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| 地方政府债务扩张对实体经济资本配置效率的影响——基于房地产价格的中介效应 | |
| 作者单位： | ;1.天津财经大学金融学院 |
| 摘 要： | 中国经济发展进入新常态后,提升资本配置效率是推动实体经济高质量发展的关键所在。地方政府债务融资作为地方政府发展地区经济的重要手段,对实体经济资本配置效率有着深刻而复杂的影响。本文利用省级政府债务数据与中国工业企业数据库,分析地方政府债务扩张对实体经济资本配置效率的影响。研究发现,地方政府债务扩张与实体经济资本配置效率存在显著的倒U型关系,且在中西部地区、市场化水平低和财政独立性低的样本中更显著。机制分析显示,房地产价格在地方政府债务扩张与实体经济资本配置效率倒U型关系中起到了中介传导的作用。上述结论表明,地方政府过度举债无异于饮鸩止渴,优化地方政府债务规模管理对实体经济高质量发展有着重要意义。 |
| 关 键 词： | 地方政府债务 资本配置效率 房地产价格 实体经济 土地财政 |
The Impact of Local Government Debt Expansion on Capital Allocation Efficiency of Real Economy:Based on the Mediating Effect of Housing Price |
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