| 管理能力、私人利益、政府干预与国有银行战略投资者选择 |
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| 引用本文： | 洪正.管理能力、私人利益、政府干预与国有银行战略投资者选择[J].世界经济,2007,30(12):41-53. |
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| 作者姓名： | 洪正 |
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| 作者单位： | 西南财经大学中国金融研究中心,610074;四川省成都市西南财经大学 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金“十五”规划重点项目(05AJY005)“国有商业银行股份制改造问题跟踪研究”，2006年教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目(06JZD0016)“中国金融国际化中的风险防范与金融安全研究”资助 |
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| 摘 要： | 引进外国战略投资者是中国国有商业银行改革的重要步骤。战略投资者在带来先进经营管理技术的同时,也可能为了追求私人控制权收益而偏离银行价值最大化的目标,因此在引进战略投资者时就必须权衡这两类效应。不同战略投资者在这两方面存在着差异,政府面临的主要问题是如何对众多战略投资者进行选择,包括战略投资者类型、入股比例和入股价格。本文的分析表明,应引进多个不同类型的战略投资者,战略大股东的股权比例应与其经营管理能力、国家出售股权上限、法律保护正相关,与其私人收益负相关;战略投资者间的股权比例之差应与国家出售股权上限、战略大股东价值创造能力正相关,与监督成本差异负相关。政府股东的"帮助之手"和"掠夺之手"将对战略投资者选择带来影响,效果取决于二者的相对大小。为发挥战略投资者的积极作用,政府应建立可信的不干预银行经营的承诺机制。
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| 关 键 词： | 国有银行 战略投资者 政府干预 股权结构 |
| 修稿时间： | 2007年6月1日 |
Management Ability, Private Interest, Government Intervention and the Choice of Strategic Investor for State-owned-Banks |
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| Hong Zheng.Management Ability, Private Interest, Government Intervention and the Choice of Strategic Investor for State-owned-Banks[J].The Journal of World Economy,2007,30(12):41-53. |
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| Authors: | Hong Zheng |
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