上证50ETF期权与上证50股指期货价格关系以及套利策略探究

上证50ETF期权与上证50股指期货的推出已有七年之久，期权市场与期货市场的不断发展使得人们对这两类金融产品的研究越发深入。通过对更高频的上证50ETF期权与上证50股指期货在2022年7月至2022年8月的跨品种的买一价数据进行ADF单位根检验以及EG两步法进行协整检验分析，发现这两类金融衍生品的价格存在一阶单整的协整关系，并由此得出这两类金融衍生品存在跨品种套利机会的结论。此外，通过对两类资产的价格变动对资产组合的影响进行边际分析，得出套利组合中上证50ETF期权与上证50股指期货的头寸比例应为30∶1。对两类衍生品的价格数据进一步分析后我们发现使用前一日交易对手方的买一价均价作为当日我方买一价的资产组合构建策略，能够实现收益率、胜率、交易频率等多方面指标的平衡，表明将前一日交易对手方的买一价均价作为当日我方买一价的策略是一个具有较强可行性的套利策略。