累积投票制度能保护中小投资者吗？——来自沪深两市上市公司的证据

我国证券市场上大股东利用控股地位侵害中小股东利益的问题时有发生，为了加强对中小投资者的保护，证券监管部门在上市公司中逐渐引入了董事、监事选举的累积投票制度。这种公司控制权配置的机制能否真正发挥作用？本文分析了2008-2010年沪深两市100家上市公司董事换届选举的情况，结果表明，大部分声明采用了该制度的公司，形式或实质上并束采用，累积投票制度在当前的市场环境下实施效果并不理想。