养老基金的不确定性与投资组合分析

当前中国个人账户基金积累规模日益扩大，如何在中国现有的资本市场约束条件下，利用有限的投资工具和较低的回报率实现这部分基金的保值增值，这是中国养老基金运作必须解决的一个基本问题。文章根据中国养老基金的投资组合策略自身的特点。首先对一个简化的投资风险最优模型进行了分析；其次利用风险最优模型研究了养老基金的投资组合，并在此基础上针对中国养老基金的投资策略提出相关的看法。