KMV模型对信用风险度量的有效性实证研究——以我国十家上市房地产公司为例 |
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引用本文: | 胡雪梅.KMV模型对信用风险度量的有效性实证研究——以我国十家上市房地产公司为例[J].东方企业文化,2010(16). |
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作者姓名: | 胡雪梅 |
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作者单位: | 西南财经大学金融学院,成都,611130 |
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摘 要: | 一、KMV模型参数的估计
由Black-Scholes则权定价公式:
E=VN(d1)-De-rτN(d2)
(1)式中,E代农公司的股权价值,是已知的:N(·)表示标准正太态累积分析函数;D表示公司的负债总面值;r无风险利率,在这里,我们可以取为一年期国债的率2.60%;τ表示债务期限,常常取一年;σE表股权资产价值波动率,如年波动率.
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