克国资本市场发展的冷思考

从资本市场运行格局来看，经过20年的发展中国股市将面临重大的结构调整，运行格局也将发生显著变化，这主要是：（1）以中国特色为内宾 股市发展道路即将结束，中国股市将迎来与国际惯例全面接轨的时代；（2）靠政策调整来推动股市发展的时代即将结束，中国股市将全面进入制度创新时代；（3）靠行政机制来发展股市的时代即将结束，中国股市将进入市场机制发挥主导作用的时代；（4）封闭式的股市发避孕药格局即将结束，中国股市将迎来逐步开放的时代；（5）以融资为主要功能的股市发展时代即将结束，中国股市将进入以优化资源配置为主要功能的时代；（6）单纯的外延扩张型的股市发展方式即将结束，中国股市将进入外延与内涵并重并且逐步转为以内涵发展为主的时代；（7）依靠传统工业和传统产业的”龙头“股来引领股市方向的时代即将结束，中国股市将逐步进入科技立市的时代；（8）单一层次的股市发展格局即将结束，随着创业板的推出，中国股市将进入多层次的发展时代；（9）单一的股市交易方式即将结束，随着信息技术和网络化的发展，中国股市将进入多种方式交易的时代；（10）以中小散户为投资主体的时代即将结束，随着保险基金、投资基金等机构投资者势力的不断壮大，中国股市将进入以机构为投资主体的时代；（11）单一方向的股价向上发展格局即将结束，随着中国经济进入结构调整期和与国际市场建立澜起伏的时代；（12）偏重题材的股票炒作方式即将结束、随着国有股、法人股减持引起的股标流通数量的扩大、机构投资者的增加和外国投资者的进入，中国股市将进入偏重抽资理念的时代，上述12个方面的变化，将使我国的股市发生深刻的、革命性的变革，并且将从根本上改变我国社会经济的运行面貌，引起社会资源配置机制的重大变革。