中央银行应当关注相对价格的变化吗？

本文由“产品-部门”与“时间”维度详细地考察了相对价格与通货膨胀的部门分布状况。研究结果表明：上述二者均呈现显著的部门异质性差别，且价格分布的时变特征清晰可见。进一步，我们发现，货币政策存在着明显的相对价格效应：短期内，各类价格关于货币政策冲击的脉冲-响应过程的部门差异尤为值得关注。此外，如果中央银行能够充分地利用蕴涵于各类价格指数中的丰富信息，货币政策的决策与实施效果将大为改观。我们关于货币政策动态效应的某些经验认识，也将重新加以审视。基于上述结论，本文强调：中央银行“确实应当”关注相对价格的变化!