| 中国开放式基金赎回异象的实证研究 |
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| 引用本文： | 汪慧建,张兵,周安宁. 中国开放式基金赎回异象的实证研究[J]. 南方经济, 2007, 0(8): 65-73 |
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| 作者姓名： | 汪慧建 张兵 周安宁 |
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| 作者单位： | 南京大学工程管理学院,金融工程研究中心,南京,210093;南京农业大学经济管理学院,南京,210095 |
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| 基金项目： | 国家社科基金07CJL014，教育部“新世纪优秀人才支持计划”，“2005年科学技术重点项目(105080)”，“国家自然科学基金(70671053)”，教育部创新基地“南京大学经济转型与发展研究中心”子课题“行为金融学”，“复杂经济系统演化”支持。 |
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| 摘 要： | 良好的业绩并没能使开放式基金摆脱赎回的困扰，本文采用2003—2005年季度数据对开放式基金赎回异象进行了实证研究。研究表明：赎回异象一直存在，即业绩越好，赎回率越高。基金投资策略是影响赎回率重要因素：赫芬因德指数越高，赎回率越大；分红越多，赎回率越小。资本市场走势会影响投资者赎回选择；费率没有起到阻止赎回作用；一些老牌基金开始显示“品牌优势”。最后根据分析结果提出了相关政策建议。
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| 关 键 词： | 开放式基金 赎回 外部效应 行为金融 |
| 文章编号： | 1000-6249（2007）08-0065-009 |
An Empirical Analysis on the Redemption Puzzle of Open-end Funds in China |
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| Huijian Wang,Bing Zhang,Anning Zhou. An Empirical Analysis on the Redemption Puzzle of Open-end Funds in China[J]. South China journal of Economy, 2007, 0(8): 65-73 |
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| Authors: | Huijian Wang Bing Zhang Anning Zhou |
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| Affiliation: | Huijian Wang Bing Zhang Anning Zhou |
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| Abstract: | We observe the redemption puzzle of open-end funds in China by employing data from 2003 to 2005 in Chinese capital market. The results indicate that the redemption phenomenon exists in Chinese market. The higher the Jensen is, the greater the redemption rate. The investment strategies of the funds are of great influence on the redemption rate: the higher the Herfindahl index, the higher the redemption rate; and the higher the dividend ratio, the lower the redemption rate. The fee rate does not have impact on redemption. At the same time, some old funds have shown their "brand advantage". |
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| Keywords: | Open-end Fund Redemption External Effects Behavior Finance |
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