规模经济与股权融资约束下的企业高负债融资行为研究 |
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引用本文: | 丁黎蕾.规模经济与股权融资约束下的企业高负债融资行为研究[J].金卡工程,2010,14(10):239-240. |
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作者姓名: | 丁黎蕾 |
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作者单位: | 东南大学,江苏南京210000 |
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摘 要: | 本文考虑规模经济的情形,提出了一个我国企业高负债融资的动因和权衡模型,以分析我国企业高负债融资行为的合理性。研究表明,在竞争日益激烈且股权融资受约束的背景下,企业外部融资权衡的因素不是传统资本结构理论中的资本成本,而是股权融资增加机会成本(经营风险)和高负债融资增加财务危机成本(财务风险)之间的均衡。模型进一步表明,当新项目确实对公司未来的竞争地位有利,且收益率和成功率都较高时,为了及时把握市场机遇,企业往往愿意承受高负债融资可能新增的财务风险。
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关 键 词: | 规模经济 股权融资约束 高负债融资 |
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