| 中国货币政策行为传导的动态模型检验--1993年～2002年的实证分析 |
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| 引用本文： | 赵进文,高辉. 中国货币政策行为传导的动态模型检验--1993年～2002年的实证分析[J]. 南开经济研究, 2004, 0(3): 95-102 |
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| 作者姓名： | 赵进文 高辉 |
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| 作者单位： | [1]南开大学经济学博士后 [2]东北财经大学教授、博士生导师 |
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| 摘 要： | 本文基于协整理论、向量自回归(VAR)选取货币政策工具变量及宏观经济关联变量,对中国1993年～2002年间货币政策行为传导进行了模型实证检验.结果表明:信贷、货币供应量M0及汇率等货币政策工具对消费价格、消费、股价、GDP及储蓄存款的作用显著,而利率工具的作用则较小.对于投资来讲,信贷、货币供应量M1以及存贷款利率等货币政策工具的引导作用显著;而净出口、信贷、货币供应量对其几乎没有引导作用;相反,利率(市场化利率,存款利率)、汇率的引导作用却十分显著.最后,应用VEC模型对变量问的动态特性进行了冲击响应分析.
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| 关 键 词： | 货币政策行为传导 Granger因果关系 Johansen检验 VEC模型 冲击响应分析 |
Behavior Conduction of Monetary Policy in China:A Positive Analysis Based on the Experience from 1993 to 2002 |
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