关于边际税率与我国金融债券市场效率的实证分析 |
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引用本文: | 周文斌,姚长辉.关于边际税率与我国金融债券市场效率的实证分析[J].经济科学,2008(1). |
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作者姓名: | 周文斌 姚长辉 |
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作者单位: | 中国国债登记结算有限责任公司 北京100032(周文斌),北京大学光华管理学院 北京1008711(姚长辉) |
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摘 要: | 在国外,关于债券税收问题的研究主要集中在上世纪七八十年代。M. Miller从企业最优资本结构的角度分析了债券市场的税收均衡,并提出了"边际税率"的概念。此后,学术界围绕"边际税率"的具体水平展开了积极的争论,许多学者还进行了比较深入的实证分析。相对来说,由于债券市场发展的滞后,我国目前在这一领域几乎还没有相关的研究。本文从我国政策性金融债市场的税收均衡问题入手,分析了我国目前的债券投资税收环境和市场边际税率的决定,并得出了以下结论:我国金融债市场的供给结构不均衡,边际税率随期限的增加而递减,金融债市场的融资功能发挥得不充分。
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关 键 词: | 边际税率 政策性金融债 税收 |
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