资本市场开放与企业高质量发展——基于经济效率和可持续发展视角的检验

基于可持续发展视角，以沪深港通交易制度实施为准自然实验，选取2010—2020年沪深A股上市公司数据，考察资本市场开放对企业高质量发展的影响机制。研究发现：沪深港通交易制度的实施提升了企业全要素生产率和ESG水平，促进了企业高质量发展，此结论经过一系列稳健性检验后仍成立；沪深港通交易制度可以通过技术创新效应、内部控制效应及外部监督效应促进企业高质量发展；基于地区制度环境、行业属性及产权性质的异质性检验发现，资本市场开放对制度环境水平较低地区、重污染行业及国有企业高质量发展的促进作用更大。研究为进一步扩大金融高水平对外开放与实现经济高质量发展提供了新证据。