我国货币冲销的有效性研究

本文对央行冲销效果的论证考虑了货币目标供应量的影响，通过构建广义货币供应量 M2的有效冲销指数公式，分析2005～2013年的央行货币冲销政策的实际效果，结果发现：我国货币冲销在大多数年份是有效的，在外汇占款压力较大的年份，由于短期国债的不足和央行票据发行的诸多缺陷，对外汇占款的冲销明显乏力。最后提出了发展国债市场、增强人民币汇率弹性的政策建议。