| 中国股票市场的波动性来源问题研究 |
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| 引用本文： | 王兵,杨勤宇,曹松涛.中国股票市场的波动性来源问题研究[J].南方金融,2013(1):66-70. |
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| 作者姓名： | 王兵 杨勤宇 曹松涛 |
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| 作者单位： | 中国人民银行金融研究所,北京,100083 |
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| 摘 要： | 本文运用结构向量自回归方法,将影响股票市场波动的因素分解为基本面的永久性波动、暂时性波动(可视作政策冲击)和非基本面波动(市场情绪冲击),以此来研究中国股票市场的波动性来源问题.研究结果表明,在短期内影响股票波动的最重要因素是非基本面因素;在半年的时间内,非基本面因素对股票波动的贡献下降到24％；基本面因素的永久性波动的贡献为40％,暂时性波动的贡献为30％；随着时间的拉长(1年内),基本面永久性波动和暂时性波动的贡献大致相同,即各占40％左右,非基本面因素的贡献约为20％.在此基础上,本文分析了各个冲击背后的真正原因,并提出了相应的政策建议.
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| 关 键 词： | 股票市场 波动性 基本面因素 非基本面因素 永久性波动 暂时性波动 |
Research on the Source of China’s Stock Market Volatility |
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| Wang Bing
,
Yang Qinyu
,
Cao Songtao.Research on the Source of China’s Stock Market Volatility[J].South China Finance,2013(1):66-70. |
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| Authors: | Wang Bing Yang Qinyu Cao Songtao |
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| Institution: | (Financial Research Institute of PBC,Beijing,100083 China) |
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