国际原油价格驱动因素研究:2012-2019——基于VAR模型

基于美国原油供给、中国原油需求、世界石油库存、实际美元指数、金融投机和纽约原油期货价格的月度时间序列,构建多变量的VAR模型,分析2012年1月至2019年9月国际原油价格变动的主要因素。实证结果发现:中国原油需求和金融投机对国际原油价格有显著的正向冲击,而美元指数和世界石油库存对国际原油价格有显著的负向冲击,美国原油供给的累计脉冲响应对国际原油价格有负向冲击;方差分解结果显示,长期来看,中国原油需求、世界石油库存和美国原油供给对国际原油价格波动的贡献程度超过了金融投机和美元指数,其中中国需求对油价的解释程度占15.6%,世界石油库存占19.9%,美国原油供给约占3.3%,需要高度重视中国需求、世界石油库存和美国原油供给对油价的影响。