资产价格波动与央行通货膨胀管理研究（一）——基于中国FCI指数的构想

本文在回顾国内外关于货币状况指数和金融状况指数相关研究成果的基础上，围绕资产价格波动对央行通货膨胀管理形成的挑战，针对当前货币政策目标FCPI作为我国央行通胀重要参考指标的不足，提出构建中国金融状况指数（FCI）的构想。文章从指数基础理论及中国实际出发，选择利率、汇率、贷款增速以及股票价格作为FCI的组成变量，运用结构性VAR模型和HP滤波等计量方法进行参数估计，形成中国FCI指数模型。最后，结合我国“保持币值稳定，并以此促进经济增长”的货币政策目标，对中国FCI指数进行检验。