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| 中期借贷便利工具对国债利率期限结构的影响——基于主成分分析和VEC模型的实证检验 | |
| 引用本文： | 邢天才,王再丰.中期借贷便利工具对国债利率期限结构的影响——基于主成分分析和VEC模型的实证检验[J].金融论坛,2021,26(7):6-16. |
| 作者姓名： | 邢天才 王再丰 |
| 作者单位： | 东北财经大学研究生院;东北财经大学金融学院 大连,116025 |
| 摘 要： | 本文基于利率期限结构理论,采用主成分分析和VEC模型探究MLF数量和利率调整对国债利率期限结构的影响机制.研究结果显示,MLF净投放和降低1年期MLF利率在长期显著降低国债收益率曲线斜率,降低1年期MLF利率将使国债收益率曲线曲率上升,通胀率上升会使国债收益率曲线斜率降低,曲率提高.价格型货币政策工具比数量型工具对债券市场影响更显著.建议继续发挥MLF作为连接货币政策与微观经济主体桥梁的作用,尝试货币政策通过债券市场传导,提高市场对宏观风险的预期能力和应对能力. |
| 关 键 词： | 中期借贷便利工具 国债利率期限结构 货币政策传导 主成分分析 |
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