科创板定向增发政策实施的国际经验比较研究

2019年3月1日科创板正式开板,科创板的落地对我国经济市场建设和证券市场的发展有着重要意义。定向增发未来也将会成为科创板市场内上市公司主要的再融资手段。但由于核准制到注册制的转变,目前适用于主板市场的定向增发规制并不一定适合于对标"纳斯达克"的科创板市场。文章通过对比A股市场现行定向增发政策、科创板市场的再融资征求意见稿和纳斯达克市场的制度,总结出三者的异同。根据科创板市场的特点,初步判定科创板定向增发政策制定方向,提出建设性意见。本文结论将推动注册制下再融资政策的制定,进一步完善合格投资者制度,促进机构投资者发展,增强市场融资活力。