引导基金介入对企业现金持有水平的影响研究

引导基金是具有政策引导性的稳定型投资者,是资本市场中能够同时为企业提供资金和增值服务的优质资源。现金持有水平是企业应对不确定性的重要决策内容之一。运用我国创业板2013-2017年上市公司数据,实证研究了引导基金介入对被投资企业现金持有水平的影响。实证结果表明,有引导基金介入的企业现金持有水平普遍低于无引导基金介入的企业;引导基金持股比例在一定范围内提高,被投资企业现金持有水平降低。