上市公司重大资产并购重组成败影响因素分析 |
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引用本文: | 张翼,乔元波,何小锋.上市公司重大资产并购重组成败影响因素分析[J].财经问题研究,2016(11):39-44. |
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作者姓名: | 张翼 乔元波 何小锋 |
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作者单位: | 1. 北京大学 经济学院,北京,100871;2. 清华大学 经济管理学院,北京,100084 |
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摘 要: | 本文手动收集了2009—2012年沪深证券交易所公布的上市公司重大资产并购重组公告以及对应年度中国证券业协会公布的证券公司业绩排名信息,通过使用Probit模型发现:目标公司营业收入、净利润,收购公司营业收入、净利润、总资产增长率、同属管辖、独立财务顾问的并购重组经验与并购重组的成功执行有着显著的正相关关系;目标公司和收购公司资产规模、收购公司所属第三产业相比第二产业对并购重组的成功执行具有显著的负相关关系;横向并购对并购重组成功执行的影响为负但并不显著;并购类型、并购目的、收购公司资产回报率及权益回报率等指标并未对并购重组的成功执行产生显著影响。
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关 键 词: | 上市公司 重大资产并购重组 Probit模型 横向并购 |
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