黄金“牛市”步入尾声

黄金价格与美元存在着显著的相关性,两轮黄金"牛市"都是美元大幅贬值之时。除美元汇率外,基准利率、通胀率以及股指涨跌等也是黄金价格长期的决定因素。6月27日,黄金价格创出了三年多来的新低,金价逼近了1200美元收于1200.65美元。随后,黄金价格又出现了一定幅度的反弹,8月16日现货黄金涨至1377美元每盎司,比6月底的低点回升了近15%。对于未来黄金价格的走势,市场分歧较大。笔者认为,从黄金的货币属性和消费需求的状况看,在美国经济去杠杆和再平衡中,黄金缺乏继续上涨的汇率、货币基础,也缺乏坚实的消费需求基本面。