企业ESG表现、绿色创新与企业绩效：一个有调节的中介模型

ESG是一个新型的衡量企业可持续发展水平的指标，发掘企业ESG表现如何激发企业内生动力进而提高企业经济效益是学术界关注的焦点。在此背景下，以沪深A股上市公司2010—2021年的年度数据为研究样本，实证检验了企业ESG表现对企业绩效的影响、企业绿色创新在二者之间的渠道作用以及企业财务风险对企业ESG表现、企业绿色创新和企业绩效的调节作用。研究结果表明：企业ESG表现越好，企业绩效越高。对作用机制的分析表明，良好的ESG表现可以通过提升企业绿色创新进而提升企业绩效。同时，企业财务风险对企业ESG表现通过企业绿色创新影响企业绩效的这条路径存在调节效应，且企业财务风险越大，企业ESG表现对企业绩效是存在保护作用的。进一步分析发现，对于独立机构投资者持股企业和成熟期企业而言，企业ESG表现对企业绩效的正向提升效应更明显。