| 大股东股权质押与企业投资效率—基于我国A股上市公司的经验证据 |
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| 引用本文： | 叶陈刚,张琦,黄冠华. 大股东股权质押与企业投资效率—基于我国A股上市公司的经验证据[J]. 技术经济, 2020, 39(7): 159-168 |
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| 作者姓名： | 叶陈刚 张琦 黄冠华 |
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| 作者单位： | 对外经济贸易大学 国际商学院,北京100029;对外经济贸易大学 国际商学院,北京100029;对外经济贸易大学 国际商学院,北京100029 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金重点项目(13AZD002),国家自然科学基金重大项目(71790604),国家自然科学基金青年项目（71802047） |
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| 摘 要： | 股权质押作为上市公司大股东主要融资方式之一,其大股东高比例股权质押给企业带来了一定风险。本文以2014—2018年我国上市公司为样本,实证检验大股东高比例质押对企业投资效率的影响,并进一步区分参与质押公司性质及质押股份性质。研究发现:大股东高比例质押会显著降低企业投资效率;相对于国有企业,在非国有企业中,高比例股权质押与企业投资效率负相关关系更强;相对于限售股,当质押股份为流通股时,高比例质押使企业投资效率更低。
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| 关 键 词： | 大股东股权质押 产权性质 企业投资效率 |
| 收稿时间： | 2020-02-24 |
| 修稿时间： | 2020-08-01 |
Equity pledge of major shareholders and efficiency of enterprise investment |
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| YeChengang,ZhangQi and HuangGuanhua. Equity pledge of major shareholders and efficiency of enterprise investment[J]. Technology Economics, 2020, 39(7): 159-168 |
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| Authors: | YeChengang ZhangQi HuangGuanhua |
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| Affiliation: | University of International Business and Economics,University of International Business and Economics,University of International Business and Economics |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | major shareholders''equity pledge nature of property right enterprise investment efficiency |
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