货币政策结构化研究——基于货币政策调控模式和财政政策传导效果的视角

本文基于货币政策调控模式和财政政策传导效果的视角，对货币政策结构化产生的影响进行研究。通过文献梳理提出假设，基于传统IS-LM模型和SV-TVP-VAR模型分别进行理论和实证分析，得出了货币政策结构化产生的影响：一是优化了货币政策调控模式，强化了产出层面调控的逆周期性和稳健性，弱化了通胀层面的调控但提升了调控的稳健性；二是对产出层面逆周期调控的强化，同时体现在数量型和价格型工具上，对价格型工具的强化效果更好，对产出层面稳健性的提升主要体现在价格型工具上，对通胀层面调控效果的弱化主要体现在数量型工具上；三是优化了财政政策的传导效果，提升了财政政策的产出拉动效应，降低了财政政策对通胀的拉动作用。本文的政策含义是，持续完善结构性货币政策工具创新，重视结构性货币政策工具的数量属性和价格属性，持续完善货币政策结构框架在宏观调控中的作用。