从资金视角看宏观经济复苏 |
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引用本文: | 唐建伟.从资金视角看宏观经济复苏[J].新金融,2023(8). |
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作者姓名: | 唐建伟 |
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作者单位: | 1.交通银行发展研究部; |
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摘 要: | 当前,我国金融数据与经济数据存在一定偏离,其原因何在?本文研究发现:新增社会融资主要由贷款贡献,新增贷款主要来自大型银行,中小银行的占比有所下降;超预期信贷主要投向企业,国企是本轮信用扩张的主体;信贷行业投向中房地产占比下降,而普惠、绿色、制造业等具有政策导向的领域贡献增加;我国经济运行中没有“资金空转”,中国的货币乘数近年并未下降,资金也并未出现淤积于金融体系的现象,但新增信贷可能用于补缺债券融资和经营性现金流、偿还债务利息支出;当前中国经济虽然没有陷入“通货紧缩”的风险,但也面临一些结构性压力;下一步我国宏观政策仍需继续发力稳增长,微观政策重在激发市场主体信心。
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关 键 词: | 货币信贷 经济复苏 资金空转 通货紧缩 |
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