| 期货交易所监管市场操纵激励与政府介入方式选择 |
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| 引用本文： | 孙秋鹏. 期货交易所监管市场操纵激励与政府介入方式选择[J]. 金融理论与实践, 2007, 105(12): 29-34 |
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| 作者姓名： | 孙秋鹏 |
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| 作者单位： | 中国社会科学院,北京,100732 |
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| 摘 要： | 市场操纵是期货市场面对的最重要市场滥用行为.我国学者普遍认为对期货交易所进行彻底的会员制改造,是有效发挥自律监管职能,遏制市场操纵的重要措施.本文从会员制交易所监管市场操纵的激励角度分析,指出会员制交易所并不具备充分的监管市场操纵行为的激励,交易所并没有内在化监管的成本和收益,放纵市场操纵行为能够给交易所会员带来收益.监管市场操纵行为的有效方式应当是,监管当局通过改变交易所的激励,使交易所内在化监管的成本和收益,而不是取代交易所来履行一线监管职能.对我国期货市场监管的启示是,彻底的会员制改造并不是形成有效监管操纵行为机制的主要措施,更不能使交易所完全成为政府监管当局的附属机构,应当让交易所履行一线监管职能,政府监管当局致力于使交易所内在化监管操纵行为的成本和收益.
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| 关 键 词： | 期货市场 市场操纵 期货监管 一线自律监管 |
| 文章编号： | 1003-4625（2007）12-0029-06 |
| 收稿时间： | 2007-10-01 |
| 修稿时间： | 2007-10-01 |
Market Regulation Manipulation Incentive and Government Involvement Mode for Futures Exchange House |
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| Sun Qiu-peng. Market Regulation Manipulation Incentive and Government Involvement Mode for Futures Exchange House[J]. Financial Theory and Practice, 2007, 105(12): 29-34 |
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| Authors: | Sun Qiu-peng |
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