增长机会及其对企业资本结构的影响 |
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作者姓名: | 窦恺 |
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摘 要: | 在理论界,米勒和莫迪格莱尼最先将“增长”定义为因专利、商誉而带来的商业机会,这种机会可以给企业带来超过市场平均水平的收益,而这种机会一旦出现就会永远存在下去。之后.Durand认为任何。增长机会”部不会持久,这些机会势必在长期的竞争中因为达到均衡而消失。1976年Stewart.C Myers在对增长机会与企业价值之间关系的研究上有了重太突破,他把企业价值分为两部分,一部分是现有实物资产的市场价值.另一部分是企业未来增长机会的现值。公式表达为:V=Va+Vg。其中Va为实物资产的市场价值,Vg为未来增长机会的现值。
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关 键 词: | 企业资本结构 增长机会 市场价值 企业价值 实物资产 商业机会 理论界 现值 |
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