数字普惠金融与中小企业资本结构优化 |
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作者姓名: | 谢获宝 敬卓尔 惠丽丽 |
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作者单位: | 1. 武汉大学经济与管理学院;2. 武汉理工大学管理学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金青年项目《营改增对制造业服务化升级的溢出效应及其传导机制研究》(项目编号:71803146);;教育部人文社会科学研究规划基金项目《去杠杆影响企业风险承担的经济后果、机制路径及优化策略研究》(项目编号:19YJA630093);;中央高校基本科研业务费专项资金资助项目《突发公共事件下实体企业资本配置风险:调整路径与优化策略研究》(项目编号:2021VI043)的资助; |
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摘 要: | 以数字技术为基础的数字普惠金融引发了我国金融业的巨大变革,对企业融资环境产生了重要影响。本文选取2011-2020年深交所中小板和创业板上市公司为研究样本,实证检验数字普惠金融和中小企业资本结构动态调整之间的关系。研究发现:数字普惠金融加快了中小企业资本结构调整速度,该效应主要体现在杠杆不足的企业中;影响机制检验表明,数字普惠金融可通过缓解企业融资约束、降低债务融资成本和减少短贷长投行为,加快资本结构调整速度;异质性分析表明,数字普惠金融对金融错配程度较高、高管有金融背景、处于传统金融发展程度较高和金融监管程度较高地区的企业,在资本结构调整方面的促进作用更明显。上述结论为评估我国数字普惠金融发展带来的经济影响增添了新的证据,为深化金融供给侧结构性改革,改善中小企业融资困境、促进中小企业可持续发展提供了重要的政策启示。
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关 键 词: | 数字普惠金融 公司治理 资本结构调整 融资约束 金融环境 |
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