内部控制与公司投资效率

文章以2007—2016年A股上市公司为样本,考察内部控制对企业投资效率的影响。研究发现,内部控制质量与企业非效率投资呈负相关关系,且该关系具备经济显著性;将非效率投资区分为过度投资和投资不足后,内部控制质量与这两类非效率投资均显著负相关;将公司按照产权性质区分后,内部控制质量与国有企业和非国有企业非效率投资均显著负相关。进一步研究发现,会计信息质量和融资约束在内部控制与企业投资效率关系中发挥着部分中介作用。这些发现有助于理解包含内部控制在内的公司治理机制对企业投资的影响,亦可为企业加强内部控制建设提供经验参考。