| 高新技术企业的融资选择不一样吗——来自中国物联网板块上市公司的经验证据 |
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| 作者姓名： | 周方召 姚晶 王雷 |
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| 作者单位： | 江南大学商学院,江苏无锡214122 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金青年基金项目（71102093）; 教育部人文社会科学研究青年基金项目（12YJC630157）; 江南大学自主科研计划青年项目（JUSRP11242）; 江南大学创新团队发展计划资助项目（2009CXTD02）; 江苏高校人文社会科学校外研究基地：中国物联网发展战略研究基地项目 |
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| 摘 要： | 自"融资啄序"理论提出以来,众多学者针对中国企业的经验研究存在着很大的争议,既有支持这一理论的文献,也有"股权融资偏好"观点的证据。而从国外已有理论方面来看,高新技术类上市公司由于其自身特点,会更倾向于权益融资。那么中国的情形是否如此呢,本文以沪深两市的物联网板块上市公司为研究样本,实证分析了企业融资方式趋向及其影响因素。基于Order Probit模型的结果,本文发现:中国物联网概念上市公司在融资过程中仍然总体上符合"融资啄序"理论,权益融资方面的成本因素可能阻碍了企业发行新股融资;此外,风险投资的存在对于企业融资方式有显著影响。
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| 关 键 词： | 高新技术企业 物联网板块 融资选择 上市公司 |
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