融资融券对沪深300指数波动性影响的实证研究 |
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作者姓名: | 陈波 彭秋林 何淼 |
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作者单位: | 成都理工大学商学院,成都,610059 |
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摘 要: | 利用Granger检验、VAR模型估计以及脉冲函数和方差分解等方法进行实证研究发现:融资和融券均与沪深300指数波动呈长期协整关系,通过Granger检验发现融资和融券是影响沪深300指数波动的原因。由VAR模型得出融资余额能抑制股市波动而融券余额能加剧波动,两者对沪深300指数的影响程度均不明显且具有非对称性,这种影响会滞后一期。脉冲响应函数和方差分解也发现融资融券整体对沪深300指数的波动影响均不明显且影响消退较快,施加单位标准误差冲击,融券余额相比融资余额对沪深300指数的影响较大,研究发现。沪深300指数的波动更多是来自于自身的波动引起的。
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关 键 词: | 融资融券 沪深300指数 波动性 |
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