人民币国际化、汇率波动与货币政策互动关系研究 |
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作者姓名: | 何金旗 张瑞 |
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作者单位: | 南京审计大学 经济与贸易学院,江苏 南京211815 |
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基金项目: | 江苏省高校哲学社会科学研究项目(2015SJB189);江苏省“十二五”重点(培育)学科—理论经济学资助项目 |
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摘 要: | 基于人民币国际化、汇率双向波动以及利率市场化改革等经济背景,通过构建SVAR模型,实证分析了人民币国际化、汇率波动与货币政策之间的互动关系。结果表明:短期内,人民币国际化对人民币汇率与利率产生显著的冲击影响,且三者之间呈现显著的同方向波动,即人民币国际化程度提高、人民币升值、市场利率上升;短期内,人民币汇率升值有助于人民币国际化程度提高,而中长期内影响有限;货币政策通过汇率对人民币国际化产生冲击的传导机制是有效的;人民币国际化背景下,汇率与利率之间的联动机制是显著的,人民币国际化对货币政策有效性的影响不大。
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关 键 词: | 人民币国际化;汇率波动;货币政策;SVAR模型;利率市场化改革;SDR;金融市场;货币国际化 |
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