| Abstract: | Summary Economic Restraints for Open Economies. - In an open economy, the usual budget restraint of equating expenditures and income is softened but the balance-of-payments restraint has powerful implications for allocation and national stabilization policies. These implications are studied. On the trade side, the restraint shows itself in the dependence on imports, in the necessity of exporting, in the opportunity costs of institutional settings as well as taxation in terms of foregone competitiveness and in interest and debt payment in the case of borrowing. From a stabilization point of view, the problem is analyzed to what extent an open economy can make itself more independent from international developments by exchange rate policy and by national institutional arrangements with respect to monetary, fiscal and incomes policy.
Resumen Restricciones económicas para economías abiertas. - En una economía abierta la ecuación tradicional que iguala el gasto al ingreso se relaja pero la restrictión del balance de pagos tiene importantes implicaciones para la asignación de recursos y para políticas de estabilización. Se estudian estas implicaciones. En el ámbito del comercio exterior, la restricción influye sobre la dependencia de las importaciones, la necesidad de exportar, los costos de oportunidad de marcos institucionales, los impuestos en términos de competitividad perdida y los pagos de intereses y deuda en caso de endeudamiento. Desde el punto de vista de la estabilización se analiza en qué medida una economía abierta puede llegar a ser más independiente de los mercados internacionales con ayuda de la política cambiaria y de ajustes institutionales que afecten a las polítícas monetaria, fiscal y de ingresos.
Résumé Contraintes économiques pour des économies ouvertes. - Dans une économie ouverte, l’ordinaire contrainte budgétaire d’équilibrer les dépenses et les recettes est affaiblie mais la contrainte de la balance des paiements a des implications importantes pour l’allocation et les politiques nationales de stabilisation. L’auteur étudie ces implications. Concernant le commerce extérieur la contrainte se révèle dans la dépendance des importations, dans la nécessité d’exporter, dans les co?ts d’opportunité des cadres institutionnels aussi bien que dans la taxation en terme de la compétitivité perdue et des paiements d’intérêt et de dette en cas d’endettement. Concernant la stabilisation, l’auteur analyse dans quelle mesure une économie ouverte peut se faire indépendante des développements internationaux à l’aide de la politique des taux de change et des arrangements nationaux institutionnels concernant la politique monétaire, fiscale et de revenu. |
