征信制度建设与企业融资约束

融资约束是企业经营发展的“拦路虎”,征信制度的完善为纾解企业融资难题提供了一个可行路径。目前,我国的征信制度以公立征信机构,即中国人民银行征信中心为主,私营征信机构的发展相对滞后。在缓解企业融资约束方面,公立征信机构能否完全替代私营征信机构的作用?为什么中国私营征信机构发展缓慢?本文基于手工收集整理的世界银行征信数据,考察私营征信机构与公立征信机构对企业融资约束的作用差异及影响私营征信机构建立的因素。研究发现:第一,私营征信机构显著降低了中小企业面临的融资约束,且此效应对于融资越困难的企业越显著,但公立征信机构并未发现类似效应。第二,经济体的金融自由化程度越高,建立私营征信机构的可能性越高。第三,对于建立了公立征信机构的经济体,出现私营征信机构的可能性更低。本文研究结论为我国解决中小企业融资难题和完善征信体系建设提供了新的思路。我国应持续推进金融改革,协调私营征信机构与公立征信机构的关系,促进私营征信机构发展。