我国上市公司内部人亲属股票交易超额收益实证研究

本文以深证A股上市公司内部人亲属股票交易为研究对象，采用事件研究法来考查上市公司内部人亲属卖出交易的超额收益情况。研究发现，内部人亲属卖出股票获得了超额收益。其次，在检验超额收益的基础上，运用多元回归模型，分析了影响内部人亲属超额收益的影响因素，实证结果支持了信息层级假说和信息不对称假说。通过研究，本文认为内部人亲属股票交易行为应该得到监管机构的重视，尤其要警惕内部人亲属可能成为内部人交易管制的替代方式。