现金流量波动性与企业混合并购价值

一、混合并购的现金流量效果 混合并购(Conglomerate Merger)是指既非竞争对手又非客户或供应商关系的企业间的并购,即在产品与市场方面没有关联、处于不同行业的企业之间的并购行为.混合并购的动机之一是通过降低公司风险来提升公司价值.从财务角度考虑,公司价值是其未来全部现金流量的现值,风险表示公司未来现金流量的波动性,混合并购降低风险的方法是收购现金流量与自己呈负相关的公司.一家企业可以通过收购另一家与自身现金流量呈不同程度负相关的企业,使现金流量波动变小,趋于平滑,从而达到降低风险的目的.