货币汇率为何调整过头

自从1973年实行固定汇率的布雷登森林体系崩溃以后,主要工业化国家的汇率才开始自由浮动。在以后的17年间,货币汇率的巨大波动激起了经济学家们对解释汇率决定因素的诸多理论的新兴趣。这些新理论侧重于国际资本交易与投资者预期的作用。在布雷顿森林体系下,每个国家必须(通过官方买卖)使它们的货币对美元的固定汇率变动幅度保持在1%的范围内。按照规定,一个国家只有在它的国际收支处于“实质性失衡”时,才能改变其货币的固定汇率。