警惕全球金融危机重走回头路

自美国次贷危机于2007年8月爆发，并于2008年9月升级为全球金融危机以来，金融危机的演进大致分为两个方向：方向之一是从金融机构危机演变为主权债务危机。主要原因是各国政府没有采用债务重组的方式来应对危机，而是采取了政府对金融机构实施各项援助的方式，这使得坏账负担从金融机构转移到政府财政；方向之二是危机中心由美国转移至欧元区。主要原因是欧元区是一个实施统一货币政策的松散财政联盟。部分政府债务过高的南欧国家不能通过货币化解决财政问题，也不能通过本币贬值刺激经济增长。