城投债信用利差的宏观影响因素研究 |
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引用本文: | 谢世清,张梦鸽.城投债信用利差的宏观影响因素研究[J].宏观经济研究,2023(2):51-59+101. |
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作者姓名: | 谢世清 张梦鸽 |
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作者单位: | 1. 北京大学经济学院;2. 中国邮政储蓄银行总行 |
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摘 要: | 从资产配置的角度,本文考察了经济增长、通货膨胀、资金流动性、股市行情、利率债利率、产业债信用利差对城投债整体信用利差的影响情况。结果表明:(1)经济增长速度、通货膨胀率、货币市场利率不会影响城投债整体的信用利差;(2)城投债整体信用利差与股票市场指数负相关,且城投债信用等级越低,负相关性越强;(3)城投债整体信用利差与利率债利率正相关,利率债与城投债之间存在替代效应,且城投债信用等级越高,这种替代效应越强;(4)城投债整体信用利差与产业债信用利差正相关,产业债与城投债之间存在很强的替代效应,且城投债信用等级越低,这种替代效应越强。
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关 键 词: | 城投债 信用利差 资产配置 利率债 产业债 |
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