控股股东与股权融资的市场时机选择

上市公司控股股东在增发中的参与行为往往隐含着重要信息。控股股东是否参与增发以及参与程度与股价究竟有什么关系？论文实证研究发现，定向增发后的股票收益率与控股股东参与度并非完全正相关：控股股东不参与增发，收益率无明显趋势；控股股东适度参与（持股比例不变）后股票出现显著正收益。