行业竞争、公司战略与财务保守行为——基于对惠泉啤酒公司的分析

财务保守行为是指企业在较长的一段时间内持续地采用低财务杠杆的财务政策的一种行为。我们上市公司有不少长期低负债,以惠泉啤酒公司为例,该公司自04年至今,连续6年资产负债率低于20%,08年末甚至达到11.14%的低负债率。近几年不少学者从产品竞争战略的角度去解释财务保守行为,本文借鉴前人的经验,试图从企业所处行业竞争格局的位置及相应采取的战略来解释该公司的财务保守行为。