| 管理层权力、高管薪酬变动与公司并购行为分析 |
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| 引用本文： | 傅颀,汪祥耀,路军.管理层权力、高管薪酬变动与公司并购行为分析[J].会计研究,2014(11). |
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| 作者姓名： | 傅颀 汪祥耀 路军 |
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| 作者单位： | 浙江财经大学会计学院 310018 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金青年项目 |
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| 摘 要： | 本文探究了不同产权性质下管理层权力对薪酬利益驱动所带来的大规模并购行为的作用机制。研究表明,在中央国有上市企业和聘请职业经理人担任高管的民营上市公司中,管理层权力解释了公司间薪酬水平变动、并购后市场业绩的明显差异。地方国有上市公司在并购活动中其高管薪酬的变动受到高管权力的影响甚微,企业规模起到了决定性因素,而控股股东或家族成员直接担任高管的民营公司在发生并购时其管理层薪酬的变动与并购交易的规模、并购的复杂程度和CEO努力程度更加相关,相对而言薪酬安排更具有契约有效性。本文的研究丰富了管理层权力和公司并购的理论内涵,并为管理层权力影响下的并购行为提供了更为深入和细致的经验证据。
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| 关 键 词： | 薪酬变动 公司并购 管理层权力 |
Managerial Power,Changes of Executive Compensation and Corporate M&A Behavior Analysis |
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