| 对赌协议在创业板的实践结果 |
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| 引用本文： | 刘子亚,张建平,裘丽.对赌协议在创业板的实践结果[J].技术经济与管理研究,2015(1):98-102. |
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| 作者姓名： | 刘子亚 张建平 裘丽 |
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| 作者单位： | 对外经济贸易大学国际商学院,北京,100029 |
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| 基金项目： | 对外经济贸易大学研究生科研创新基金资助项目(201343)。 |
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| 摘 要： | 风险投资入资初创企业时,为了避免投资后创业者的投机行为,会在投资协议中与创业者签订各种约束条款,对赌协议就是其中比较常用的一种。尽管对赌协议是投资合同签订时各方真实意思的体现,但由于其触发往往在签约后1-2年,这样当达到约定的触发条件,需要执行时却引发了各种问题。文章在分析2009年9月至2012年9月创业板数据以及若干案例的基础上,探寻对赌协议这一约束机制为何在中国引发诸多问题,并试图找出对赌协议成功运作的机制。研究结果表明对赌协议对风险投资来说是有效的利益保护机制,一定程度上保证了创业者融资的及时性,但其成功履行也需要联合投资、分步投资和委派董事等多项措施的协同实施。
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| 关 键 词： | 对赌协议 风险投资 分步投资 创业板 |
The Practical Results of the Value Adjustment Mechanism in GEM |
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| LIU Zi-ya,ZHANG Jian-ping,QIU Li.The Practical Results of the Value Adjustment Mechanism in GEM[J].Technoeconomics & Management Research,2015(1):98-102. |
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| Authors: | LIU Zi-ya ZHANG Jian-ping QIU Li |
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| Institution: | LIU Zi-ya;ZHANG Jian-ping;QIU Li;School of Business, University of International Business & Economics; |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Value adjusted mechanism Venture capital Staged investment GEM |
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