金融摩擦视角下生产型企业流动性与资本积累研究CSSCI

"回顾2007—2008年全球金融危机,无论是企业家还是学者都充分意识到资本积累和流动性储备对于生产型企业的重要性。金融危机过去的十年之后,我国企业处在了金融去杠杆的大环境之中,如何在市场竞争中一方面维持生产经营的流动性需求,另一方面更加快速的完善资本积累进程,使得信贷资源能够有效的为实体经济服务,成为投资人和决策者同样关心的重要问题。我国金融市场尤其是信贷市场虽然在这十年间有了长足的发展,但是仍然面临信息不对称和有限担保等金融摩擦现象,导致金融市场反复出现"资金荒"与"资产荒"甚至两者并存的现象。本文采用Heckman两步法,分别构建了金融市场信息不对称和有限担保对于企业资本积累进程的经济效应,并将模型进一步拓展至两类金融摩擦并存的状况,从而得出信息不对称和有限担保两类摩擦效应对于企业资本积累的影响兼具相互增强的结论。