| 产权性质、独立董事机制与投资效率——来自中国A股非金融类上市公司的经验证据 |
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| 引用本文： | 程柯,陈志斌,赵卫斌.产权性质、独立董事机制与投资效率——来自中国A股非金融类上市公司的经验证据[J].技术经济,2012,31(3):103-109. |
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| 作者姓名： | 程柯 陈志斌 赵卫斌 |
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| 作者单位： | 1. 南京大学商学院,南京,210093
2. 东南大学经济管理学院,南京,210096 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“现金流价值创造与风险显现嬗变机理研究”，教育部人文社会科学研究项目“新经济时代企业价值创造模式创新及其评估研究”，教育部应急课题“企业现金流断流风险:金融危机对企业的正面冲击点解析与应对策略探”，教育部人文社会科学研究项目“中国企业情境下团队沟通与组织绩效关系研究” |
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| 摘 要： | 选取我国沪深两市2006—2010年非金融类上市公司为研究样本,从独立董事职能的角度,结合产权性质,考察了独立董事机制对投资效率的影响。经验证据表明:独立董事比例的提高整体上可明显改善投资效率;相比国有上市公司,提高民营上市公司的独立董事比例能够更显著地改善投资效率;提高独立董事薪酬水平对改善投资效率的作用并不显著;将投资非效率区分为投资不足和投资过度两种情形后,以上结论依然成立。
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| 关 键 词： | 独立董事机制 投资效率 产权性质 公司治理 |
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