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| 负债融资税盾效应与“反啄序”现象 | |
| 引用本文： | 陶丽萍,高晟星.负债融资税盾效应与“反啄序”现象[J].商业会计,2013(12). |
| 作者姓名： | 陶丽萍 高晟星 |
| 作者单位： | 浙江财经学院 浙江杭州310018 |
| 摘 要： | 由于负债融资产生的利息可以在税前抵扣,从而可产生税盾价值.MM定理认为,存在企业所得税的情况下,负债可以带来税收抵免作用,公司价值最大化的最优资本结构是100％的负债.但是在我国,大多数上市公司却存在明显的股权融资偏好,也就是“反啄序”,并没有充分的利用负债利息的抵税作用,这与国内外理论研究结果相悖.本文将在分析负债融资所带来的税盾效应的基础上,从制约负债税盾发挥作用的因素中探讨“反啄序”的现象,从而为企业更好的进行融资决策选择提供建议. |
| 关 键 词： | 负债融资税盾效应 反啄序 制约因素 |
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