私募股权投资决策与市场反应——基于创业板上市公司的实证研究北大核心CSSCI |
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引用本文: | 秦珞涵.私募股权投资决策与市场反应——基于创业板上市公司的实证研究北大核心CSSCI[J].对外经济贸易大学学报,2018(3):137-145. |
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作者姓名: | 秦珞涵 |
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作者单位: | 1.对外经济贸易大学国际商学院100029; |
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摘 要: | 已有研究表明,私募股权投资(PE)的入股及减持会引发企业盈余管理力度的调整,进而影响企业的盈余质量。那么PE的持股和减持是否也会造成企业股价的异常波动,从而损害中小股民的利益呢?本文选取创业板355家有减持行为的企业作为研究对象,以股票超额累进收益率(CAR值)为因变量,运用线性回归模型分析了PE减持对创业板上市公司CAR值的影响。研究发现,PE持股与IPO企业股票的异常波动没有显著关联,但PE和大股东减持与股票的超额累进收益率正相关。PE与大股东在减持过程中对流通股股东的利益掠夺现实存在。
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关 键 词: | 私募股权投资(PE) 股票减持 股票超额累进收益率(CAR值) |
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