投资者异质信念视角下可转债发行的股价效应分析 |
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作者姓名: | 王娟 胡敏杰 |
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作者单位: | 广西大学商学院;西南交通大学经济管理学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金课题“我国上市公司并购活动中盈余管理问题研究”(项目编号:71062007)的阶段性研究成果 |
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摘 要: | 本文运用事件研究法对沪深两市2000~2011年间74家上市公司发行可转债导致的异常收益进行研究。实证结果表明:在发行公告日当天标的股票的异常收益显著为正;公告日前30天的累计异常收益也显著为正。市净率越高的样本,其股价的累计异常收益越大;作为一种风险因素,投资者异质信念在可转债发行公告日前后影响标的股票的收益,即投资者的信念差异越大,投资风险越高,标的股票的累计异常收益也越大。
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关 键 词: | 可转换债券 异常收益 股价效应 异质信念 |
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