“短贷长投”缘何传染？——基于行业同群效应的视角

利用2010—2017年中国A股上市公司样本，从“同群效应”视角对“短贷长投”进行考察，结果发现：“短贷长投”存在行业同群效应；机制研究显示，行业同群效应主要源于竞争型模仿；特征研究表明，行业同群效应遵循先内后外律。在弱化内生性问题和稳健性检验后，上述结果依然稳健。进一步研究发现，“去杠杆”政策的实施、内部控制水平的提高均能有效减弱“短贷长投”行业同群效应。研究结论揭示了“短贷长投”的传染性特征，具有重要监管启示。